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中國民企的雙重壓迫:國企吞併和債務危機

来源: http://www.soundofhope.org/b5/2018/09/27/n2213631.html



【希望之聲2018年9月27日】(本台記者賀景田綜合報導)今年以來,中國越來越多的民營企業被國企吞併,而未被吞併的民企,很多都遭遇了債務危機。有體制內專家表示,當前可能是民營企業1992年以來最難過的時候。


多家民營企業被國企吞併

英國《金融時報》9月27日報道,今年以來,中國至少已有10家民企被國企 “國有化”。


中國大型企業大多是國有企業,但民營企業卻是中國經濟的主要引擎,根據一個代表民營企業的行業協會的數據,中國國內生產總值(GDP)增量中的60%、新增就業中的90%以及財政收入中的一半以上由民營企業貢獻。


一年半以來,中共政府控制債務和化解金融風險的舉措,使民營企業受到了嚴重衝擊。尤其在獲得貸款方面,民營企業只有求助於非銀行放貸機構。


影子銀行業急劇收縮和整體經濟放緩的疊加效應,導致很多民營企業資金匱乏,不得不尋求救助。


根據證交所文件,自2018年初以來,有21家民營企業將大量股權出售給國有企業。其中,10家實際上是被國有化,因為國有企業將成為這些前民營企業的最大股東。


這些收購和股權出售行為出現在多個行業,從煉銀到度假村開發和環保產品製造。


中國社會科學院金融研究所所長李揚表示,“國有企業的效率通常不及民營企業。如果民營企業被併入國有企業,國有企業會開始把領導人和黨委書記派到民營企業,這很有可能會扼殺民營企業的原始活力。”


他表示:“在這股(收購)大潮中,如果我們不認真實施國企改革的基本戰略,那麼兩年後再看時,其結果將令人擔憂。”


民營企業還有一層壓力源於有更多的企業質押公司股權以獲得銀行貸款。今年中國股市大跌導致這些抵押品被自動出售以保護債權人銀行。


一些民營企業的股東尋求通過賣掉股權來償還債務和避免被銀行出售股權。


房地產開發商萬通控股董事長馮侖表示,“有錢就可以買(民營企業的股權),但買家通常是國有企業,他們融資較為容易。”


民企的債務危機

陸媒《第一財經》9月27日報道,短短2天之內,5家企業的6隻債券違約,涉及本息超過60億元。


9月25日,浙江大型民營企業新光集團的兩隻債券,同時發生實質違約。披露信息顯示,新光集團發行的“15新光01”、“17新光控股CP001”兩隻債券發生違約,涉及金額本息總計約30億元。同一天,上市公司利源精製等3家企業也發生了債券違約。9月26日,再有“16剛集01”發生違約。


這並非近期違約的債券全部。根據陸媒統計,進入9月以來,截至9月26日,也有9家發行主體的13隻債券違約,涉及債券餘額合計約169.9億元。而自7月份以來,債券違約呈高發態勢,到9月26日,三季度單季已有22家企業的48隻債券違約,涉及的債券餘額約491億元。


與上半年相比,債券違約的特徵並未出現大的變化,基本上都是民營企業,上市公司又是其中的重災區,6家公司違約金額達到219億元左右,佔比近半。而7月份以來違約的上市公司,基本上都是民營企業。


姚洋:民企的危急時刻

北京大學國家發展研究院院長姚洋9月20日發表演講表示,從最近對民營企業所做的調研和接觸的結果看,很多企業家反映,當前可能是民營企業1992年以來最難過的時候。


他表示,在本輪降槓桿中,政府強行把表外業務挪回表內,但沒有想過民營企業基本上就是靠銀行的表外業務活着,轉到表內他們就沒有辦法再借到錢。


姚洋還說,股市從上市公司數量上看,民營企業居多,但市值只有7%,這說明,絕大多數資金還是流向了國企。



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